上市公司业绩修正潮涌 52家公司再“送惊喜”

 上市公司业绩修正潮涌 52家公司再“送惊喜”
 截至1月，已经有221家还没有公布年报或者快报的公司却先公布了业绩修正公告，多数公司业绩向下修正，但也有52家公司业绩却可能比之前预期的要好，业绩向上修正。而这些业绩向上修正的公司，无疑是在之前的业绩预期下，又给投资者带来了不少的惊喜。

　　上市公司业绩修正潮涌 52家公司再“送惊喜”

　　截至1月，已经有221家还没有公布年报或者快报的公司却先公布了业绩修正公告，多数公司业绩向下修正，但也有52家公司业绩却可能比之前预期的要好，业绩向上修正。而这些业绩向上修正的公司，无疑是在之前的业绩预期下，又给投资者带来了不少的惊喜。

　　截至1月31日，已经有221家没有公布业绩或者快报的公司发布了业绩修正公告。统计发现，这221家公司中近八成的公司业绩都是向下修正的，说明在目前的环境下，不少公司的经营状况都超乎了公司之前的预期，业绩没有之前理想甚至更糟。而像京东方、长源电力（000966）这样前期业绩一直是亏损状况，全年之前也预计可能亏损的公司，却在业绩修正公告中称去年有望盈利，如此业绩公告也让投资者除了惊喜之外还有惊叹。

　　京东方2011年前三季度亏损21.43亿元，同比下降116.73%，公司在三季报中也预计全年亏损30亿元以上，而就在昨日的业绩修正公告中惊人的指出，公司2011年有望盈利3~5亿元，公司“卖儿卖女”以保证不被ST（特别处理或者风险警示）意图十分明确。同样由预亏转为预盈或者预增的还有长源电力和莱茵生物（002166）等几家公司。

　　除了扭亏为盈，也有不少公司预增比例大幅上调。科冕木业（002354）首次预计2011年全年净利润同比增幅在30%~50%之间，而业绩修正公告指出公司去年业绩可能增幅翻倍；高金食品（002143）首次预告公司净利润全年有望达到1300~1800万元，而公司修正的业绩公告中则指出，公司全年净利润有望达到6300~6800万元；同样丽江旅游（002033）之前预计增幅在500%以上，业绩已经很喜人，而修正后的业绩更惊人，有望增长1000%以上，业绩增幅更加明显。

　　但新嘉联（002188）等公司虽然业绩向上修正，修正幅度也较小，也仍难摆脱业绩下降的命运，而业绩向下修正的公司很多则是由预增转为预降或预亏。冠福家用（002102）之前预计有望扭亏为盈，实现盈利约500万元左右，而最新的业绩修正公告指出公司可能亏损达到8000万元，业绩明显变脸。超日太阳（002506）、海源机械（002529）等多家公司都是之前业绩预增，但新的业绩修正公告中业绩向下修正，由增转降。

　　上市公司业绩修正潮涌 3天45家公司修正业绩

　　深交所25家上市公司同时发布了业绩修正公告，数量之多较为罕见。

　　据《经济导报》报道龙年春节前的最后一个交易日，深交所25家上市公司同时发布了业绩修正公告，数量之多较为罕见。其中，山东地区就有山东如意（002193）（行情，资讯）（002193）、鲁丰股份（002379）（行情，资讯）（002379）、天润曲轴（002283）（行情，资讯）（002283）3家公司在列。颇为巧合的是，3家公司均下调了业绩预期。

　　有市场分析人士指出，诸多上市公司对业绩预告进行修正，除了受到去年四季度经济环境变化等影响外，深交所对业绩预告的从严规范也是其中一大缘由。

　　据了解，深交所本月出台了创业板信息披露业务第11号备忘录，从多个角度对创业板公司的业绩预告、业绩快报进行了规范要求。中国人民大学经济研究所教授杨春刚认为，虽然此次规范只是针对创业板，但对其他上市公司也有警示作用，而且影响深远。

　　记者同时注意到，在春节假期前的3个交易日内，深交所共有45家上市公司对业绩预告进行了修正。这其中不乏从盈利变为亏损的“变脸”公司，也有从小幅亏损变为巨额亏损的公司。杨春刚认为，上市公司业绩预告过于宽泛、随意，往往会误导投资者。深交所此举有助于提升业绩预告的精准度，打击上市公司借估高业绩预期推高股价的不良行径。

　　业绩预告频频变脸

　　在记者的统计中，春节前的3个交易日（1月18日-20日）深交所共有45家上市公司对之前的业绩预告进行了修正。而其中除了丽江旅游（002033）（行情，资讯）（002033）等几家公司业绩预告比之前有所上调外，超过半数的公司给出的新业绩预告，相比之前出现了大幅“缩水”，甚至出现了从盈利到亏损的“变脸”，让投资者备感无奈。

　　如山东如意去年三季报给出的预告中，2011年全年净利润预计比2010年变动幅度在增长20％到下降10％之间，但如今给出的预告却是同比下降70％-80％；另一家山东公司天润曲轴在去年三季报中预计，2011年全年净利润同比增长0％-30％，而其本月20日发布的修正公告显示，公司业绩预期已经改为净利润同比下降0％-10％。再如西部材料（002149）（行情，资讯）（002149）在去年三季报中曾预计，2011年全年净利润同比下降60％-90％，而其修正后的业绩预告显示，公司去年预计亏损1900万-2400万元。

　　与此同时，之前预计亏损的一些上市公司，其最新预计亏损额度也出现大幅增加。例如澳洋科技（002172）（行情，资讯）（002172），其去年三季报预计公司全年亏金额在4.7亿-4.9亿元之间，而其本月20日公布的最新预告显示，这一数字已高达6.8亿-7亿元，大幅增加了40％。

　　要求更趋严格

　　对于上述业绩预告“缩水”“变脸”的情况，上市公司给出的原因多为宏观经济因素影响。比如，一些公司公告中显示，成本升高和融资难等因素依然存在，加之欧债危机蔓延导致出口增速下降，经营的困难程度超出了公司此前的预期。

　　不过，有市场分析人士向记者表示，深交所对业绩预告的从严规范，也是上市公司业绩预告出现变动的一大原因。

　　据了解，本月深交所出台了创业板信息披露业务第11号备忘录，从披露时间、变动范围、阐述详细原因等多个角度对创业板公司的业绩预告、业绩快报进行了规范要求。比如，在业绩变动范围上，深交所就要求其上下限差异不得超过30％；此外深交所还要求，公司预计亏损或与上年同期相比实现扭亏为盈的，应在业绩预告中披露盈亏金额的预计范围，且上下限幅度不超过500万元。

　　“虽然只是创业板，但是对其他深交所上市公司也有警示作用，应该也会以此作为参考。”杨春刚表示。

　　事实上，深交所此前亦曾对中小板公司业绩预告进行过规范要求，其中规定业绩变动范围上下限不得超过50％，同时鼓励公司以“不超过30％的变动幅度”“不超过500万元的盈亏额度”进行披露。两相比较不难发现，深交所此番的要求更趋严格。

　　严打业绩预估虚高

　　记者注意到，在近期诸多业绩修正的公司中，多数对预估业绩的变动范围有所精确，例如山东如意去年三季度给出的业绩预计范围在-10％到20％之间，波动幅度达到30％，而如今给出的预计是下降70％-80％，波动幅度仅为10％。另外，各家创业板公司给出的业绩变动范围也已满足上述深交所要求。

　　有业内人士表示，深交所此举主要针对一些上市公司在达到发布业绩预告要求后，相关预测表述往往过于宽泛、随意，进而令业绩预告的价值大打折扣，对投资者进行误导，从而起到吸引投资者进入，推高股价的作用。

　　“确实有些公司在业绩预告的时候有所虚高，精准度较低。比如在预计净利润同比增长时，将幅度上下限设为10％到60％，如果按上限看公司很有成长潜力，但按照下限看，这家公司的发展就已经遇到了较强的阻力。而投资者往往会忽视下限的风险，仅关注公司给出的最高增长幅度。”杨春刚向记者表示，实际上，这家公司最终给出的成绩很可能是增长10％甚至更低，而此时投资者已经进入，风险骤增。

　　杨春刚认为，在此背景下，深交所强化创业板信息披露规范，提升业绩预告的精准度，打击了借估高业绩预期推高股价的不良行径，规范了上市公司治理，保障了投资者权益，乃有益之举，应在更大范围推广。

　　44家公司昨修正业绩

　　龙年第一个交易日晚上，就有40余家上市公司发布了修正2011年业绩预告的公告。让人忧虑的是，修正公告中超过8成（36家）都将业绩预告进行了向下修正。

　　以管窥豹，虽然市场投资者已有实体经济增速降温的预期，但从上市公司财务报告中反映出来的减速情况或许比预期的更糟一点。更进一步，以公告所述的经营情况来看，2011年第四季度的经营状况较前三季度出现了急剧恶化。

　　44家公司昨修正业绩

　　从去年12月底开始，就陆续有上市公司对其发布的2011年全年业绩预告进行修正。至昨天晚上，共有至少140家上市公司发布了业绩修正预告，其中7成上市公司发布了向下调整全年业绩的修正公告。昨晚，就有至少44家上市公司集中发布了业绩修正公告，其中更是有超过8成的上市公司发布了向下修正业绩的公告。

　　从这些上市公司自我表述的业绩下滑原因来看，第四季度经营条件极为恶劣，成为主因——下游需求疲弱、上游成本高企、主营产品价格下降、融资成本抬高等等。而出口型企业、尤其是主要出口地区为欧洲的上市公司，或多或少均受到了欧元贬值带来的汇率损失。

　　如东北制药（000597）公告将2011年度的净利润由之前的“-2.5亿元至-2.8亿元”，下调至“-3.4亿元至-4.4亿元”。2010年全年，东北制药的净利润为5344.4万元。出现如此大的亏损，东北制药表示是由于2011年第四季度，主导产品维生素C销售价格较2011年上半年相比仍有较大幅度的下降，市场价格持续低迷；其次，2011年三、四季度，包括维生素C在内的主要原料药生产线陆续进行停车检修，而在完成停产检修后，由于主导产品VC市场竞争激烈，根据市场需求状况，维生素C没有全面恢复生产，为此公司下半年特别是四季度检修费用和停产费用大幅度增加。

　　首钢股份（000959）的“变脸”情况更甚。这次业绩修正，将之前“不会发生重大变化”改成了“同比下降96%”，由此，净利润也从之前预期的3.5亿元左右（即2010年净利润），直降到只有1300万元的净利润。变脸的主因也是因为存续钢铁业经营生产主体——北京首钢冷轧薄板有限公司2011年四季度受冷轧板材销售价格大幅下滑且冷热板产品价差急剧缩小的影响，出现大幅亏损；另外，未能按预期组织实施完毕重大资产置换，无法将拟置入的首钢迁钢公司2011年业绩纳入本年度财务报告。

　　包括云南盐化（002053）、江山化工（002061）、莱茵生物（002166）、康强电子（002119）均表示，公司在第四季度出现了亏损。

　　在行业分布上，有一个行业出现了业绩的“集体性回调”，那就是在2011年遭受重创的光伏行业。从业绩修正情况看，光伏整个产业链上的公司恐怕都在劫难逃。包括中航三鑫（002163）、托日新能、超日太阳（002506）等等，均表示受到全球太阳能光伏产业调整影响，在2011年四季度其主营产品的价格下降幅度超出了预期，导致毛利率明显下降。

　　消费股也“吹冷风”

　　值得关注的是，曾大受追捧的“内需型消费股”似乎未能在2011年交出优于其他工业企业的业绩答卷。

　　以生产和销售家用品为主的冠福家用（002102）昨晚也发布了向下修正业绩的预告，由之前预告的“扭亏为盈”变为“续亏”。冠福家用称，主要是因为旗下“一伍一拾”连锁店项目经营的亏损额度超出前期预测，预计2011年度增加亏损5000万元，全年预计亏损6500万元；另外，11家五天销售公司的家用品的主营业务全年预计亏损6000万元；生产制造业预计亏损1500万元；银行融资资金成本大幅度增加，预计增加支出2500万元。而在2011年三季报中，冠福家用曾预计由于收到了转让控股孙公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股权的转让款4000万元，全年可实现盈利，净利润为400万至500万元。

　　照公告所示，“一伍一拾”连锁店项目在2011年第四季度的三个月内就亏损了5000万元。

　　同样的，主营医疗器械的鱼跃医疗（002223）也发布了向下修正业绩的公告。将之前预告的净利润同比增长50%～80%、下调至同比增长40%-50%。鱼跃医疗称，几方面原因所致——加大研发和营销投入；2011年度尤其是下半年市场资金紧张，经销商现金流补充出现乏力的迹象，鱼跃医疗采取了保守的经营政策，强化应收款回笼，这一政策导致公司的经营业绩增长比预期有所放缓；原材料价格上涨及劳动力成本上升。

　　生产男女服装的凯撒股份（002425），在阐述其2011年全年业绩由之前的同比上升10%至30%、下调至同比上升-10%至10%的时候，理由中，除了营销网点增加导致支出增加、收入未达预期之外，还有广告费用的增加——“公司2011年投资拍摄音乐电影《凯撒》，其制作费在第四季度一次性计入当期费用”。

　　主营鸡苗的民和股份（002234）也表示，在2011年四季度其主营产品鸡苗价格出现下滑，导致2011年度经营业绩较原业绩预告发生变动。

　　报喜公司主业多堪忧

　　在大面积出现盈利预测下调的同时，也有一小股上市公司发布了“向上调整”的业绩修正公告。然而，这一小股公司业绩上调的主因，大部分并非来自于上市公司自身盈利能力的改善，而多为在年底突击收租或得到了贵人相帮所致。

　　领先科技（000669）昨晚发布的公告就显示，该公司在业绩修正后将实现扭亏为盈。本预计2011年将亏损400万至450万元，现由于在2011年一下子收回了4家债务人公司的坏账，并已在过往几年中进行了计提现可以转回，所以突增了477亿元的坏账计提转回，并增加了477亿元的净利润。

　　“假设，领先科技在今后几年中还能陆续收回债务人的坏账，那么已计提的可转回坏账还能支撑这家公司好几年的正收益。”一审计师分析道。

　　京东方的扭亏为盈，也来自于下属子公司卖股权的贡献。在2011年第四季度，其子公司完成了鄂尔多斯（600295）市京东方能源投资有限公司股权转让。初步判断，京东方将产生约36亿元收益。而在2011年三季报中，京东方预计全年将亏损30亿元至32亿元。

　　宁波韵升（600366）、黑猫股份（002068）、福建水泥（600802）等寥寥几家公司，是因为公司经营改善或主营业务出现回暖的、为数不多的几家亮点公司之一。

　　需要引起关注的是，福建水泥在全年业绩同比猛增1313.44%至1448.63%的情况下，称“虽然公司第四季度商品（水泥、熟料）销量与原先预计相符，但商品实际售价低于原先预计，使主营利润未达预期。”已成为商品价格出现实际回落的写实反映。

　　业绩预告背后的“潜台词”

　　在纷繁芜杂的报喜和报忧成绩单中，需要投资者擦亮眼睛，拨开表象看到上市公司真实的运营情况。

　　华北制药（600812）的业绩向上修正公告就孕有另一番“潜台词”。

　　华北制药昨晚公告2011年土地收储收益约4.9亿元，将之前预告的业绩同比下降50%以上修正为不超过50%。在略显勉强的财务处理背后，是华北制药30亿元的定增募资计划。华北制药在2011年11月10日公告，股东大会同意以8.53元/股定向增发股票不超过3.5亿股，募集资金为不超过29.855亿元，将用于偿还约22亿元银行贷款，剩余部分将用于补充公司流动资金。

　　与华北制药的报喜恰好相反，蓉胜超微（002141）的报忧也有着“题外话”。

　　蓉胜超微昨晚的业绩修正公告将之前预告的净利润同比下降0%-30%，修正为同比下降68%～81%。但是细看其向下修正的原因不难发现，下降的盈利是因为将其铜库存采用了加权平均法核算，而2011年四季度铜价出现了大幅下降，由此导致利润较预期有所下降。上述审计师指出，一旦铜价有所回升，那么库存的价格也就同步回升，就能适时地迅速增加企业的盈利。

 敬请来电咨询！网址：http://lxs.cncn.com/40664
联系人：汤忠波    
丽江电话：4006 888 808    0888-8889277   0888-8895811   0888-8895812   0888-8895813 0888-5114111
传真：0888-8889276  0888-5189962  
企业QQ: 4002828148